摘要：受下游需求低迷影響，前驅體企業大多進行減負荷生產，硫酸錳需求大幅下降，導致電池級硫酸錳零單價格暴跌，加上當前硫酸錳生產成本高昂，多數硫酸錳廠選擇減停產，預計五一節后硫酸錳價格承壓運行為主。

一、硫酸錳價格走勢

周內硫酸價格繼續小幅下調，進口氧化錳礦價格小幅回升，印尼煤價格下調，電池級硫酸錳綜合成本整體變動不大，五一前后，因疫情影響，運費處于高位，加上進口氧化錳礦供應偏緊，價格有所回升，對硫酸錳成本均有一定支撐。當前電池級零單價格已逐漸下調至9000元/噸以下，長單價格則受到零單大幅下調的影響，后續合同價格也有一定下降。而最近幾周受下游需求大幅下降影響，電池級硫酸錳需求較為低迷，大部分電池級硫酸錳企業都選擇了減負荷生產或者停產。飼料級硫酸錳近期因硫酸成本下降，價格有小幅調整。預計短期內硫酸錳市場承壓運行為主。

二、硫酸錳成本利潤

周內廣西和湖南等地區硫酸價格繼續小幅下調，降幅在100-150元/噸，進口氧化錳礦價格回升0.8元/噸度，印尼煤價格小幅下調50元，電池級硫酸錳綜合成本整體變動不大，目前保持在6400-6600元/噸，即期生產利潤在1800-2000元/噸。近期因進口氧化錳礦現貨偏緊，加上節前工廠備貨，澳礦和加蓬礦價格小幅回升，硫酸價格因供應有所增加而出現下調，進口煤由于海運費小幅下降，價格略有調整，短期內電池級硫酸錳生產成本保持高位。受到硫酸價格下降的影響，飼料級硫酸錳生產成本小幅回落，目前在3600-3800元/噸，即期利潤在300-400元/噸。

五一節后預計錳礦價格還有小幅上漲，硫酸和煤炭價格小幅下降，預計電池級和飼料級的生產成本保持高位。

三、電池級硫酸錳供需情況

周內電池級硫酸錳產能利用率為47%，環比大幅下降12%，受到下游前驅體企業減停產影響，硫酸錳企業的產能釋放受阻，部分電池級硫酸錳廠多進行減負荷生產，減產幅度多在30-50%，整體開工低位。

2022年4月中國電池級硫酸錳產量約2.24萬噸，環比3月減少9.7%，同比增加25%。電池級硫酸錳的需求保持下降態勢，硫酸錳廠產能釋放受阻，4月下旬部分企業出現大幅度減產。5月中國電池級硫酸錳預估產量為1.95萬噸，環比減少13%，同比增加2.6%。受下游前驅體企業減停產的影響，加上部分企業可以自產硫酸錳，硫酸錳需求大幅下降，硫酸錳廠多減負荷生產或停產。

四、近五年硫酸錳五一前后價格走勢

五、總結

1. 受疫情影響，下游新能源汽車產業鏈開工不足，進而傳導至前驅體企業，導致前驅體廠家減停產較多，硫酸錳需求大幅下降，造成短期內電池級硫酸錳零單價格暴跌，硫酸錳廠家多選擇減停產，來應對下游需求的驟降。但長期來看，硫酸錳需求依舊是旺盛的，待5月疫情好轉后，硫酸錳在需求回升的拉動下，價格將得到一定修復。

2. 南方電解錳企業5月臨近豐水期，電價可能進一步下調，電解錳生產成本有下降趨勢，對電解錳價格會有一定的影響，當前電解錳價格在15500元/噸左右，電解錳酸溶為硫酸錳的成本大概在7200-7500元/噸之間，硫酸錳需求好轉后，仍然存在用電解錳酸溶硫酸錳的可能。